Tópicos Especiais De Análise De Balanço

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Tópicos especiais Análise de Balanços Me. Alírio Nogueira www.jotamarketing.blogspot.com Econômico X Financeiro sentido dinâmico refere-se a lucro sentido estático refere-se a Pat. Líq. Econômico Financeiro sentido dinâmico refere-se a de caixa sentido estático refere-se a saldo caixa Econômico X Financeiro Econômico Financeiro amplo restrito Estática Pat. Líquido C. C. Líquido Saldo caixa Dinâmica Lucro Líquido Variação do CCL Var. do caixa Investimento X Financiamento Investimento Financiamento toda aplicação em bens, direitos ou custos que beneficiarão exercícios futuros origens dos recursos mostrado pelo Passivo Formação do C. C. L. ou do Capital de Giro Líquido Caminhos para encontrá-lo: a) como excesso do Ativo Circulante sobre o Passivo Circulante C CC C LL == A AC C -- P PC C b) como excesso de Recursos não correntes sobre aplicações não correntes C CC C LL == P P LL ++ E E LL P P –– (A (A P P ++ RLP) RLP) Recursos não correntes Aplicações não correntes Conclusões sobre o C. C. L. O Ativo é determinado em função das vendas e, simultaneamente, de condições ditadas pelo mercado. Enquanto o Passivo, da disponibilidade de capital dos sócios, da obtenção de financiamentos, dos prazos estabelecidos pelos fornecedores, do volume de compras, do prazo de pagamento das despesas e da retirada de lucro dos sócios.

Existe relação entre financiamentos e investimentos. O Ativo Permanente deve ser financiado com Capital Próprio, mas é aceitável o seu financiamento, em parte, com recursos de terceiros de longo prazo. Conclusões sobre o C. C. L.
havendo Capital Circulante em proporção adequada em relação ao Passivo Circulante, pode-se dizer que há adequação entre financiamentos e investimentos de recursos.
é desejável que uma parcela do C C L seja constituída por Capital Próprio ( quando o PL > AP).
CCL<0 só em ramos especiais. Liquidez x Fluxo de Caixa
decompondo-se o índice de Liquidez Corrente podemos verificar que suas alterações não afetam o Fluxo de Caixa, isto é, o índice de Liquidez Corrente não é um índice de Caixa e que uma empresa pode perfeitamente operar com índice de Liquidez Corrente inferior a 1,00. Interpretação do Índice de Liquidez Análise pelo avesso Exemplo: Índice de liquidez corrente = 1,5 O inverso seria = 0,66 ou 66% Interpretação:
66% do Ativo Circulante estão comprometidos com o Passivo Circulante e que, portanto 34% independem totalmente desse Passivo. Este é o grau de liberdade da empresa: 34% do investimento no Ativo Circulante. Interpretação do Índice de Liquidez Índice de liquidez corrente = 1,5 Significado:
os créditos tomados a curto prazo (P. C.) achamse aplicados no Ativo Circulante no qual a empresa possui ainda investidos recursos de outras fontes (não correntes) que equivalem a 50% dos créditos de curto prazo e que representam a liberdade dela em relação a esses créditos. Interpretação do Índice de Liquidez Índice de liquidez corrente = 0,60 O inverso seria = 1,66 ou 166% Significado:
a empresa não tem nenhuma liberdade em relação a créditos de curto prazo, os quais financiam 166% dos investimentos no Circulante ( possivelmente, o A. P. também depende desses créditos). Interpretação:
a empresa tem uma insuficiência de investimentos no A. C. de $0,40 para cada $1,00 de crédito de curto prazo, motivada pela aplicação desses recursos no A.P. Interpretação do Índice de Liquidez Síntese A empresa pode operar com qualquer liquidez que seu fluxo de caixa será o mesmo enquanto as vendas não se alterarem. Entretanto quanto maior o índice de Liquidez Corrente maior sua independência em relação aos credores e maior sua capacidade de enfrentar crises e dificuldades inesperadas. Limite do Endividamento Qual o limite de endividamento de uma empresa? Resposta: Não existe uma fórmula para medir o endividamento global, mas certos conceitos podem levar às dimensões suportáveis das diversas categorias de dívidas. Subdivisão das dívidas: a) créditos de funcionamento; b) financiamentos; c) empréstimos bancários; Limite do Endividamento a) créditos de funcionamento
créditos de fornecedores, salários, impostos, encargos sociais e despesas a pagar;
a empresa pode assumir esses créditos até o limite em que os pagamentos fiquem ligeiramente aquém das entradas de caixa. Limite do Endividamento Exemplo: Suponha que o pagamento médio diário se distribua assim:
R$ 500,00 fornecedores;
R$ 400,00 demais obrigações. Suponha os prazos médios obtidos para pagamentos:
90 dias para fornecedores;
45 dias para as demais obrigações. O endividamento assumível será: 90 x R$ 500,00 = R$ 45 000,00 45 x R$ 400,00 = R$ 18 000,00 R$ 63 000,00 Limite do Endividamento b) financiamento
recursos obtidos em instituições financeiras para financiamento de aplicações específicas no giro ou no At. Permanente;
tomados para suportar a expansão da empresa.
têm sempre um prazo de amortização, em prestações;
espera-se que seja amortizado, parte com os lucros e parte pelo retorno de caixa obtido com a depreciação dos custos. Limite do Endividamento Exemplo: Suponha que a empresa adquira um equipamento que proporcione os seguintes resultados mensais:
Receita R$ 2 000,00
Despesa
Depreciação
Lucro R$ 1 600,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 400,00 Teoricamente, as prestações mensais, incluindo juros e amortização, seja de R$ 400,00, pelo prazo em que o equipamento é capaz de manter essa lucratividade. Limite do Endividamento Suponha que este prazo seja de 60 meses, o financiamento assumível é igual ao valor presente de uma renda de R$ 400,00, durante 60 meses: V Fi = _P1 __ + _P2 __ + . . . . . . . (1 + i) + (1 + i) _P60__ (1 + i) Considerando: i = 1,00% a.m. P = R$ 400,00 V F i = R$ 17.982,00 Obs. No caso de financiamento do Ativo Circulante, o processo seria semelhante, evidentemente, sem a depreciação. Limite do Endividamento c) empréstimos bancários
créditos obtidos junto a instituição financeiras;
destinam-se a complementar o financiamento do Ativo Circulante;
exercem papel residual, isto é, financiam uma parcela do Ativo Circulante que as demais fontes de recursos não conseguem financiar;
simplesmente não são pagos porque são fontes permanente de financiamento, isto é renova-se. Princípio da boa administração financeira: Empréstimos bancários ou vêm para ficar ou é melhor não virem. Empréstimos bancários Créditos de Financiamento Ativo Circulante Emp. Bancários PELP Ativo Permanente Patrimônio Líquido Risco dos empréstimos bancários
financiar ativos constantes com empréstimos inconstantes pode complicar a situação financeira. a) dependência e risco
empréstimos bancários, incluso desconto de duplicatas, nada garante a sua renovação, pois para consegui-la a empresa é obrigada a manter a reciprocidade, com cadastro impecável para muitas vezes ver frustradas a expectativa da renovação. Risco dos empréstimos bancários b) índices de dependência bancária 1. Financiamento de Ativo por instituições de crédito Fórmula: Empréstimos e Financiamentos X Ativo Total Indica: qual o percentual dos investimentos totais financiado pelas instituições de crédito. Exemplo: dados da Cia Big Empréstimos bancários de curto prazo 100 66.165 83.429 158.044 Empréstimos bancários de longo prazo 314.360 792.716 1.494.240 Duplicatas descontadas Total do ATIVO 290.633 393.885 676.699 2.726.178 3.984.050 5.653.335 Risco dos empréstimos bancários 2. Participação de Inst. de crédito no endividamento Fórmula: Indica: Financiamentos de Inst. de créditos Capital de terceiros X 100 qual o percentual de participação das instit. de crédito no total dos recursos tomados junto a 3ºs. Exemplo: dados da Cia Big Total de Financiamentos das Instit. Capitais de terceiros - 378.072 1.655.317 2.576.865 533.991 3.985.508 Risco dos empréstimos bancários 3. Financiamento do Ativo Circ. de crédito a curto p. Fórmula: Financ. de Inst. de créditos de c.p. Ativo Circulante Exemplo: dados da Cia Big Empréstimos bancários de curto prazo X 100 66.165 83.429 158.044 Duplicatas descontadas 290.633 393.885 676.699 Finc. De Inst. de créd. de c. p. 356.798 477.314 834.743 Total do Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171 2.933.575 Risco dos empréstimos bancários 4. Nível de desconto de duplicata Fórmula: Indica: Duplicatas descontadas Duplicatas a receber X 100 qual o percentual das duplicatas a receber descontadas junto aos bancos. Exemplo: dados da Cia Big Duplicatas a receber Duplicatas descontadas 1.045.640 1.122.512 1.529.061 290.633 393.885 676.699